Управление оборотным капиталом в кризисных условиях

Основные темы

Риски в управлении оборотным капиталом

Источники финансирования оборотных активов

Управление циклами оборотного капитала

Расчет оборачиваемости оборотных активов по данным бухучета

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ И ЧИСТЫЙ ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ

Оборотный капитал — наиболее подвижная часть капитала компании, которая легко трансформируется в денежные средства.

Оборотный капитал представляет собой материальные и финансовые ресурсы, которые вкладываются в основную деятельность и оборачиваются в рамках одного операционного цикла. Чем короче операционный цикл, тем больше денежных средств поступит на счета компании.

К оборотному капиталу принято относить денежные средства, ликвидные активы, материально-производственные запасы, нереализованную готовую продукцию, краткосрочную дебиторскую задолженность.

Чистый оборотный капитал — это разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами (пассивами).

Краткосрочные обязательства (пассивы) — это краткосрочные кредиты и займы, текущая кредиторская задолженность.

Оборотные активы отражены во втором разделе Бухгалтерского баланса. Они разделены на следующие статьи:

Управление оборотным капиталом состоит из:

• определения оптимальной потребности в товарно-материальных запасах и готовой продукции;

• увеличения оборачиваемости оборотных средств за счет сокращения операционного цикла;

• работы с дебиторской задолженностью;

• управления технологическим процессом.

По оценкам специалистов в области финансового менеджмента, при грамотном управлении оборотным капиталом можно получить значительную сумму экономии. Прежде всего это относится к управлению:

• товарно-материальными запасами;

• готовой продукцией;

• дебиторской задолженностью.

РИСКИ В УПРАВЛЕНИИ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

Основная задача управления капиталом в кризисный период — определить оптимальное количество товарно-материальных запасов, чтобы минимизировать все риски, связанные с ведением бизнеса.

Потребность в материальных запасах зависит от:

• вида деятельности;
• технологии и длительности процесса производства;
• графика поставок сырья и материалов;
• плана продаж.

Снижение текущих активов до минимума может привести к дефициту ресурсов и простоям в производстве из-за отсутствия необходимого сырья. Избыток оборотных средств заморозит денежные средства в текущих активах.

В таблице 1 указаны риски, возникающие при ошибках в управлении товарно-материальными запасами.

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

Чтобы свести риски к минимуму, нужно определить способы финансирования оборотных активов.

Для поддержания оборотных активов используют как внутренние, так и внешние источники финансирования. Все зависит от:

• вида производства;
• длительности производственного цикла;
• длительности финансового цикла.

Внутренние источники финансирования

Внутренние источники финансирования оборотных активов — это собственные средства компании. Прежде всего прибыль (разница между доходами и расходами компании от основной деятельности), направляемая на развитие бизнеса.

К внутренним источникам финансирования также можно отнести:

• прочие доходы от реализации:

– основных средств, не используемых в хозяйственной деятельности;

– материалов, не участвующих в производственном процессе;

– различных отходов производства и т. д.;

• дополнительные вклады участников общества.

Для пополнения оборотных средств участники общества могут вносить дополнительные вклады в имущество:

• без увеличения уставного капитала;

• с увеличением уставного капитала.

Приоритетным считается вклад в имущество общества без увеличения уставного капитала, так как в этом случае:

• не изменяются размеры и номинальная стоимость долей участников в уставном капитале компании;

• не нужно вносить изменения в устав общества.

Участники на основании договора с обществом имеют право в любое время вносить в имущество общества безвозмездные вклады в денежной или иной форме, которые не увеличивают уставный капитал.

Внешние источники финансирования

Внешние источники финансирования — это привлеченные от банков и финансовых учреждений кредиты, а также заимствования от юридических лиц.

Рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом. Превышение темпа роста заемного капитала по сравнению с собственным капиталом приводит к росту зависимости компании от кредиторов и инвесторов. Растут расходы на выплату процентов.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала должен быть в пределах от 0,5 до 0,7. Это оптимальная величина, которая свидетельствует об отсутствии финансовой зависимости компании.