Статьи по рубрикам

Почему денежный поток отрицательный при наличии прибыли?

«Планово-экономический отдел» №7 2016 / Управление финансами

Прибыль есть, а денег нет. Тогда стоит вопрос: «Куда подевались деньги компании?» Безусловно, это будет интересовать ее собственника. Как специалисту-аналитику доказать и наглядно продемонстрировать отрицательный денежный поток при чистой прибыли? Лучше всего составить бюджет движения денежных средств (БДДС) косвенным методом.

Напомним, что при косвенном подходе за основу принимается величина чистой прибыли, рассчитанная по методу начислений. Путем корректировки ее приводят в чистую прибыль по кассовому методу, прибавляя расходы и вычитая доходы, не связанные с денежным потоком.

Шаг 1. Определяем шаблон документа. Сначала его можно представить в укрупненном виде (табл. 1), а в ходе занесения данных детализировать по конкретным статьям. Главное — выделить источники финансирования потока, приток (+) и отток (–) денежных средств, операционную, инвестиционную и финансовую деятельность, чистый денежный поток.

Таблица 1. Бюджет движения денежных средств — общий (укрупненный) шаблон
Показатель	2016 г. — факт
Показатель	январь	февраль	март	I кв.
Источники финансирования потока
Приток (отток) денежных средств
Итого сальдо по БДДС
Операционная деятельность
Инвестиционная деятельность
Финансовая деятельность
Чистый денежный поток

На примере бюджета движения денежных средств условной компании «Альфа» представим детализированную форму шаблона (табл. 2).

Таблица 2. Бюджет движения денежных средств компании «Альфа» на 2016 г. по месяцам (детализированная форма шаблона), руб.
Показатель	2016 г. — факт
Показатель	январь	февраль	март	I кв.
Источники финансирования потока	3 482 099	1 144 469	1 485 555	6 112 123
Чистая прибыль (убыток)	3 114 979	884 469	1 225 555	5 225 003
Амортизация	367 120	260 000	260 000	887 120
Прочие корректировки, связанные с изменением ОНО и ОНА	0	0	0	0
Приток (отток) денежных средств	–5 474 209	–1 268 469	–1 988 785	–8 731 463
Увеличение основных средств	0	0	0	0
Рост запасов	–2 925 255	–2 230 144	2 306 874	–2 848 525
Изменение НДС по приобретенным ценностям	0	–44 229	0	–44 229
Рост дебиторской задолженности	–5 997 138	1 000 000	1 999 634	–2 997 504
Рост кредиторской задолженности	3 448 184	5904	–6 295 293	–2 841 205
Рост прочих активов	0	0	0	0
Итого сальдо по БДДС
Операционная деятельность	–1 992 110	–124 000	–503 230	–2 619 340
Инвестиционная деятельность	0	0	0	0
Финансовая деятельность	0	0	0	0
Чистый денежный поток	–1 992 110	–124 000	–503 230	–2 619 340

К источникам финансирования потока относится сама прибыль, амортизация и прочие корректировки, связанные с изменением отложенных налоговых обязательств (ОНО) и отложенных налоговых активов (ОНА).

Приток (отток) денежных средств формируется за счет увеличения основных средств, роста запасов, изменения НДС по приобретенным ценностям, роста дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и прочих активов.

Денежный поток основной (операционной) деятельности компании — это движение денежных средств, направленных на осуществление хозяйственных операций (приобретение сырья и оборудования, реализация готового товара, выплата зарплат сотрудникам, процентов по кредитам, налогов). Данный поток является исходным при определении финансовой устойчивости предприятия.

Инвестиционная деятельность компании направлена на вложения в основные средства, ценные бумаги, кредитование и др. Анализ денежного потока инвестиций помогает наиболее рационально использовать временно свободные средства фирмы.

Финансовая деятельность компании подразумевает обеспечение операционной и инвестиционной деятельности: получение кредитов, дохода от реализации собственных акций фирмы. Расходы при этом представляют собой выплаты дивидендов и погашение займов.

Шаг 2. Составляем бухгалтерский баланс (форма № 1). Чтобы занести данные в БДДС, необходимо составить развернутый бухгалтерский баланс. Совет: лучше всего в балансе отдельной строкой выделить статью «Амортизация».

Представим в развернутом виде бухгалтерский баланс компании «Альфа» (табл. 3).

Таблица 3. Бухгалтерский баланс компании «Альфа» за первый квартал 2016 г. (по месяцам), руб.
Показатель	2015 г. — факт	2016 г. — факт
Показатель	декабрь	январь	февраль	март	I кв.
Внеоборотные активы	25 584 541	25 217 421	24 957 421	24 912 382	24 912 382
Основные средства и НМА	34 234 456	34 234 456	34 234 456	34 234 456	34 234 456
Амортизация	–10 231 067	–10 598 187	–10 858 187	–11 118 187	–11 118 187
Финансовые вложения	1089	1089	1089	1089	1089
Отложенные налоговые активы (ОНА)	345 278	345 278	345 278	560 239	560 239
Прочие внеоборотные активы	1 234 785	1 234 785	1 234 785	1 234 785	1 234 785
Оборотные активы	127 785 621	134 715 904	135 866 277	131 056 539	131 056 539
Запасы	47 241 055	50 166 310	52 396 454	50 089 580	50 089 580
В том числе: материалы	34 120 876	35 121 070	37 120 378	35 500 230	35 500 230
готовая продукция	12 096 534	14 056 120	14 230 956	13 089 120	13 089 120
незавершенное производство	1 023 645	989 120	1 045 120	1 500 230	1 500 230
НДС по приобретенным ценностям	1 056 120	1 056 120	1 100 349	1 100 349	1 100 349
Дебиторская задолженность	34 123 096	40 120 234	39 120 234	37 120 600	37 120 600
Денежные средства	45 120 230	43 128 120	43 004 120	42 500 890	42 500 890
Прочие оборотные активы	245 120	245 120	245 120	245 120	245 120
Итого активы	153 370 162	159 933 325	160 823 698	155 968 921	155 968 921
Капитал	138 243 522	141 358 501	142 242 970	143 468 525	143 468 525
Уставный капитал	2190	2190	2190	2190	2190
Добавочный капитал	3 120 546	3 120 546	3 120 546	3 120 546	3 120 546
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	135 120 786	138 235 765	139 120 234	140 345 789	140 345 789
Долгосрочные обязательства	456 120	456 120	456 120	671 081	671 081
Заемные средства	0	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства (ОНО)	456 120	456 120	456 120	671 081	671 081
Краткосрочные обязательства	14 670 520	18 118 704	18 124 608	11 829 315	11 829 315
Кредиторская задолженность	14 670 520	18 118 704	18 124 608	11 829 315	11 829 315
Итого пассивы	153 370 162	159 933 325	160 823 698	155 968 921	155 968 921

В данном материале процедуру составления бухгалтерского баланса мы представлять не будем, только напомним отдельные моменты, касающиеся формы № 1:

активы равны пассивам;
разница нераспределенной прибыли отчетного и базисного периодов — это не что иное, как чистая прибыль;
разница денежных средств отчетного и базисного периодов представляет собой чистый денежный поток.

Важная деталь: рекомендуем занести в баланс и данные за прошлый период (в нашем случае — сальдо 2015 г.).

Иногда по запросу руководителя запасы по балансу нужно расписать на следующие подстатьи: материалы, готовая продукция, незавершенное производство (табл. 4).

Таблица 4. Расшифровка статьи «Запасы», руб.
Статья	2016 г. — факт
Статья	январь	февраль	март	I кв.
Запасы	50 166 310	52 396 454	50 089 580	50 089 580
Материалы	35 121 070	37 120 378	35 500 230	35 500 230
Готовая продукция	14 056 120	14 230 956	13 089 120	13 089 120
Незавершенное производство	989 120	1 045 120	1 500 230	1 500 230

Шаг 3. Составляем отчет о финансовых результатах (ОФР) для расшифровки чистой прибыли. Отчет лучше всего представить в детализированном виде. Если, например, выделена статья «Управленческие расходы», то разбиваем ее на подстатьи: материальные затраты, расходы на оплату труда управленческого персонала, страховые взносы, амортизация, расходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, командировочные расходы, услуги сторонних организаций, налог на имущество, прочие налоги и сборы. Примерный ОФР представлен в табл. 5 *.

Таблица 5. Отчет о финансовых результатах компании «Альфа» (по месяцам), руб.
№ п/п	Показатель	2016 г. — факт
№ п/п	Показатель	январь	февраль	март	I кв.
1	Выручка от реализации продукции, товаров и услуг	11 003 597	6 745 046	7 729 452	25 478 095
2	Себестоимость продаж	6 120 345	3 901 200	4 013 478	14 035 023
3	Маржинальная прибыль (стр. 1 – стр. 2)	4 883 252	2 843 846	3 715 974	11 443 072
4	Управленческие расходы	1 878 384	2 076 934	1 914 400	5 869 718
4.1	Материальные затраты	12 056	140 500	10 134	162 690
4.2	Расходы на оплату труда управленческого персонала	1 020 456	1 021 089	1 025 230	3 066 775
4.3	Страховые взносы	306 137	307 120	307 500	920 757
4.4	Амортизация	120 456	120 456	120 456	361 368
4.5	Расходы будущих периодов	12 056	13 400	13 900	39 356
4.6	Резервы предстоящих расходов	120 567	125 120	125 893	371 580
4.7	Командировочные расходы	76 200	89 120	35 120	200 440
4.8	Услуги сторонних организаций	210 456	260 129	201 789	672 374
4.9	Налог на имущество	0	0	42 189	42 189
4.10	Прочие налоги и сборы	0	0	32 189	32 189
5	Прочие доходы	230 567	232 686	610 120	1 073 373
6	Прочие расходы	120 456	115 129	101 239	336 824
7	Прибыль до налогообложения (стр. 3 – стр. 4 + стр. 5 – стр. 6)	3 114 979	884 469	2 310 455	6 309 903
8	Текущий налог на прибыль*			1 084 900	1 084 900
8.1	В том числе постоянные налоговые обязательства
9	Изменение ОНО			–214 961	–214 961
10	Изменение ОНА			214 961	214 961
11	Прочее
12	Чистая прибыль (убыток) (стр. 7 – стр. 8 + стр. 9 + стр. 10 + стр. 11)	3 114 979	884 469	1 225 555	5 225 003

* Налог на прибыль согласно налоговой декларации на прибыль.

Согласно данным табл. 5 чистая прибыль за первый квартал составила 5 225 003 руб. (6 309 903 – 1 084 900 + (–214 961) + 214 961).

Шаг 4. Переносим необходимые данные в БДДС (см. табл. 2).

Сумма по источникам финансирования потока за первый квартал составила 6 112 123 руб. (5 225 003 + 887 120 + 0). Отток денежных средств в размере 8 731 463 руб. связан с ростом запасов и дебиторской задолженности. Чистый денежный поток составил –2 619 340 руб. за счет отрицательного денежного потока основной (операционной) деятельности компании. Инвестиционной и финансовой деятельности компания не осуществляла.

Для наглядности можно создать графический макет БДДС (см. рисунок).

Предложенная модель расчета инвариантная, она довольно простая и понятная. Используя ее на практике, специалист-аналитик сможет доказать, почему в компании нет денег при положительном финансовом результате.

М. В. Алтухова, канд. экон. наук

Статья опубликована в журнале «Планово-экономический отдел» № 7, 2016.

Скачать ознакомительный номер

Узнать больше:

Какова ценность денежного потока?

Как построить прогноз движения денежных средств, чтобы получить кредит