Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов

В последнее время возросло значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования, поэтому все более важным становится анализ финансового состояния (наличия, размещения и использования денежных средств). Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

Рыночная экономика требует от руководителей и специалистов обоснованного принятия решений. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия предшествуют управленческим решениям и действиям, обосновывают и подготавливают их.

Эффективность принимаемых управленческих решений зависит от качества проведенного анализа, качество же самого анализа — от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лиц, которым поручены аналитические процедуры.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа — внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами), внешний — аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т. д.

Основное средство коммуникации и важнейший элемент информационного обеспечения финансового анализа — бухгалтерская отчетность предприятия.

 

Основные подходы к финансовому анализу

Методик проведения финансового анализа несколько. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

• экспресс-анализ финансового состояния;

• детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:

• подготовительный;

• предварительный обзор финансовой отчетности;

• экономическое чтение и анализ отчетности.

На основе данных табл. 5 можно сделать вывод, что организация не имеет собственного оборотного капитала, так как его величина отрицательная. Это значит, что организация испытывает недостаток средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности. На конец года наблюдается увеличение величины функционирующего капитала, что может говорить о возможной тенденции роста в будущем. 

Цель детализированного анализа — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Такой анализ конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Далее мы рассмотрим методику углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия

Итак, необходимо дать оценку имущественного положения предприятия и эффективности использования имущества, для чего проводятся:

1) анализ имущества предприятия;

2) оценка размещения средств в имуществе предприятия и обеспеченности собственными оборотными средствами;

3) анализ платежеспособности (ликвидности);

4) анализ финансовой устойчивости и вероятности банкротства;

5) анализ финансовых результатов (прибыли);

6) анализ показателей рентабельности;

7) сравнительная рейтинговая оценка финансового положения предприятия.

Для изучения состава имущества, его динамики и структуры на основании данных актива бухгалтерского баланса предприятия составляется аналитическая таблица (табл. 1).

Таблица 1. Состав имущества предприятия

 

Показатель	Код строки формы № 1	Сумма за год, тыс. руб.			Темп прироста, % (+, –)	Удельный вес в имуществе, %
		на начало года	на конец года	изменение (+, –)		на начало года	на конец года	изменение (+, –)
Имущество предприятия, всего	300	17 991	17 358	–633	–3,5	100	100	__
Внеоборотные активы		7392	7782	+390	+5,8	41,1	44,8	+3,7
нематериальные активы	110	—	—	—	—	—	—	—
основные средства	120	7392	7614	+322	+4,4	41,1	43,9	+2,8
незавершенное строительство	130	__	168	+168	__	__	0,9	+0,9
доходные вложения в материальные ценности	140	__	__	__	__	__	__	__
долгосрочные финансовые вложения	145	__	__	__	__	__	__	__
отложенные налоговые активы	150	__	__	__	__	__	__	__
прочие внеоборотные активы	151	__	__	__	__	__	__	__
Оборотные активы		10 599	9576	–1023	–9,6	58,9	55,2	–3,7
запасы	210	199	483	+284	142,7	1,1	2,8	+1,7
НДС по приобретенным ценностям	220	857	296	–561	–65,5	4,8	1,7	–3,1
дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	—	6406	+6406		—	36,9	+36,9
дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	9093	2086	–7007	–77,1	50,5	12,0	–38,5
краткосрочные финансовые вложения	250	__	__	__	__	__	__	__
денежные средства	260	450	305	–145	–32,2	2,5	1,8	–0,7
прочие оборотные активы	270	__	__	__	__	__	__	__

В качестве показателей эффективности управления активами используют коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (табл. 2), который зависит от характера деятельности предприятия.

 

Таблица 2. Расчет коэффициента реальных активов в имуществе предприятия

 

Показатель	Код строки формы № 1	Начало года	Конец года	Изменение за год (+, –)
Нематериальные активы	110	—	—	—
Земельные участки и объекты природопользования	121	—	—	—
Здания, сооружения, машины	122	—	—	—
Сырье, материалы	211	182	323	+141
Затраты в незавершенном производстве	213	—	—	—
Готовая продукция и товары для перепродажи	214	—	—	—
Товары отгруженные	215	—	—	—
Итого сумма реальных активов в имуществе предприятия		182	323	+141
Общая стоимость активов	300	17 991	17 358	–633
Доля (коэффициент) реальных активов в имуществе предприятия, %		3,18	2,74	–0,44

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Рассмотрим показатели оборачиваемости, которые также называют показателями деловой активности.

Коэффициент оборачиваемости активов К_{об А} характеризует число оборотов, совершенных активами, то есть скорость оборота данного вида активов:

К_{об А} = Q / A,

где Q — объем продаж (выручка-нетто от продажи продукции, работ, услуг), тыс. руб.;

A — среднегодовая стоимость активов.

Cреднегодовая стоимость активов A определяется по формуле:

А = (А_н + А_к) / 2,

где А_н — стоимость активов на начало отчетного периода, тыс. руб.;

А_к — стоимость активов на конец отчетного периода, тыс. руб.

Аналогичным образом определяются коэффициенты оборачиваемости оборотных активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Среднегодовая стоимость оборотных активов Е определяется как сумма величин запасов и дебиторской задолженности, тыс. руб.

Е = 483 + 6406 + 2086 = 8975.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов К_{об Е} определяется как частное выручки-нетто от продажи продукции, работ, услуг и среднегодовой стоимости оборотных активов: К_{об Е} = 25 429 / 8975 = 2,833.

Коэффициент оборачиваемости запасов К_{об Z}— это частное выручки-нетто от продажи продукции, работ, услуг и величины запасов: К_{об Z} = 25 429 / 483 = 52,648.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К_{об Дз} можно найти как частное выручки-нетто от продажи продукции, работ, услуг и величины дебиторской задолженности: К_{об Дз} = 25 429 / 8492 = 2,994.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности К_{об Кз} определяется как частное выручки-нетто от продажи продукции, работ, услуг и величины кредиторской задолженности: К_{об Кз} = 25 429 / 10 377 = 2,451.

Продолжительность одного оборота активов в днях Т_{об А} характеризует время, в течение которого деньги, вложенные в один из видов активов, возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции:

где Д — число дней в отчетном периоде (год — 360 дней).

Продолжительность одного оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности в днях определяется делением числа дней в отчетном периоде на соответствующие коэффициенты оборачиваемости.

Т_{об Дз} = 360 / 2,994 = 120,24 дня,

Т_{об Кз} = 360 / 2,451 = 146,88 дня,

Т_{об Z} = 360 / 52,648 = 6,84 дня.

Продолжительность операционного цикла Д_оц равна сумме продолжительностей оборота дебиторской задолженности и оборота запасов: Д_оц = 120,24 + 6,84 = 127,08 дня.

Продолжительность финансового цикла Д_фц определяется как разность продолжительности операционного цикла и продолжительности оборота кредиторской задолженности: Д_фц = 127,08 – 146,88 = –19,8 дня.

Продолжительность финансового цикла получается отрицательной, так как продолжительность оборота кредиторской задолженности больше продолжительности операционного цикла.

Рассчитаем показатели оборачиваемости и сведем данные в табл. 3.

Таблица 3. Расчет показателей оборачиваемости

 

Показатель	Условное обозначение	Величина показателя
Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.	Q	25 429
Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	А	17 674,5
Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.:	Е	8975
запасы	Z	483
дебиторская задолженность	Дз	8492
Кредиторская задолженность, тыс. руб.	Кз	10 377
Коэффициент оборачиваемости активов	Коб А	1,439
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Коб Е	2,833
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Коб Дз	2,994
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Коб Кз	2,451
Продолжительность оборота активов, дни	Тоб А	250,17
запасов	Тоб Z	6,84
дебиторской задолженности	Тоб Дз	120,24
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дни	Тоб Кз	146,88
Продолжительность операционного цикла, дни	Доц	127,08
Продолжительность финансового цикла, дни	Дфц	–19,8

Для оценки капитала, вложенного в имущество, а также изменения структурной динамики капитала по данным отчетного года составляется аналитическая таблица (табл. 4).

Таблица 4. Состав капитала, вложенного в имущество предприятия

 

Показатель	Код строки формы № 1	Сумма, тыс. руб.			Темп прироста, % (+, –)	Удельный вес элементов капитала, %
		на начало года	на конец года	изменение за год		на начало года	на конец года	изменение за год
Общая стоимость капитала	700	17 991	17 358	–633	–3,5	100	100	—
Собственный капитал:	490	–1422	2032	+3454	+243	–7,9	11,71	+19,61
уставный капитал	410	10	100	+90	+900	0,05	0,58	+0,53
добавочный капитал	420	12 357	12 267	–90	–0,73	68,68	70,67	+1,99
резервный капитал	430	—	—	—	—	—	—	—
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	–13 789	–10 335	+3454	+25	–76,64	–59,54	+17,1
Заемный капитал:	690	19 413	15 326	–4087	–21	107,9	88,29	–19,61
займы и кредиты	610	2500	4548	+2048	+82	13,89	26,2	+12,31
кредиторская задолженность	620	13 576	10 377	–3199	–23,56	75,46	59,78	–15,68
задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	—	—	—	—	—	—	—
доходы будущих периодов	640	3337	401	–2936	–88	18,55	2,31	–16,24
резервы предстоящих расходов	650	—	—	—	—	—	—	—
прочие краткосрочные обязательства	660	—	—	—	—	—	—	—

Из табл. 4 видно, что в течение года произошел существенный рост доли собственного капитала при уменьшении доли заемного. Доля собственного капитала выросла в основном за счет увеличения на 25 % величины нераспределенной прибыли. Изменение доли заемного капитала произошло за счет уменьшения величин кредиторской задолженности и доходов будущих периодов. Общая стоимость капитала в течение года уменьшилась на 633 тыс. руб.

Рассчитаем, какие факторы повлияли на изменение собственного оборотного капитала (табл. 5).

Таблица 5. Определение собственного оборотного капитала и расчет влияния факторов на его изменение

 

Показатель	Код строки формы № 1 (расчет)		Сумма, тыс. руб.
			на начало года	на конец года	изменение за год
1. Собственный капитал	490		–1422	2032	+3454
2. Долгосрочные пассивы	590		—	—	—
3. Капитал, направленный на формирование внеоборотных активов	190 – 511 – 512		7392	7782	+390
4. Собственный оборотный (функционирующий) капитал (Сос)	490 – (190 – 511 – 512)		–8814	–5750	+3064
5. Влияние факторов на изменение Сос
Уставный капитал в части формирования оборотных средств	410-(190-511-512)		–7382	–7682	–300
Добавочный капитал	420		12 357	12 267	–90
Резервный капитал	430		—	—	—
Фонд социальной сферы	440		—	—	—
Целевые финансирование и поступления	450	—		—	—
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460		—	—	—
Нераспределенная прибыль отчетного года	470		–13 789	–10 335	+3454
Оборотные активы	290		10 599	9576	–1023
Краткосрочные обязательства	690		19 413	15 326	–4087
Собственный оборотный капитал	490-190		–8814	–5750	+3064

Для анализа обеспеченности предприятия С_ос определяется их излишек или недостаток для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, не прокредитованные банком. Для анализа составляется аналитическая таблица (табл. 6), на основании которой дается оценка обеспеченности товарных операций собственным оборотным капиталом.

Таблица 6. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для покрытия запасов и дебиторской задолженности

 

Показатель	Код строки формы № 1	Сумма, тыс. руб.
		на начало года	на конец года	изменение за год
1. Наличие собственных оборотных средств	490 – 190	–8814	–5750	+3064
2. Запасы за вычетом расходов будущих периодов	210 – 216	182	323	+141
3. Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков	240 + 230	9093	8492	–601
4. Векселя к получению		—	—	—
5. Авансы выданные		—	—	—
6. Итого (стр. 2 + стр. 3 + стр. 4 + стр. 5)		9275	8815	–460
7. Краткосрочные кредиты банков и займы*	610	2500	4548	+2048
8. Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам	621	5642	1103	–4539
9. Векселя к уплате		—	—	—
10. Авансы полученные		—	—	—
11. Итого (стр. 7 + стр. 8 + стр. 9 + стр. 10)		8142	5651	–2491
12. Запасы, не прокредитованные банком (стр. 6 – стр. 11)		1133	3164	+2031
13. Излишек (+) или недостаток (–) Сос для покрытия запасов и дебиторской задолженности (стр. 1 – стр. 12)		–9947	–8914	+1033
14. Сумма средств, приравненных к собственным		—	—	—
15. Излишек (+) или недостаток (–) Сос и приравненных к ним средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности (стр. 1 + стр. 14 – стр. 12)		–9947	–8914	+1033

Исходя из данных табл. 6, можно сделать вывод о том, что у организации недостаточно собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности.

Оценка чистых активов (А_ч) предприятия осуществляется путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, принимаемых к расчету. При расчете величины А_ч учитываются нематериальные активы, непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход.

Расчет чистых активов приведен в табл. 7.

Таблица 7. Расчет чистых активов предприятия

 

Показатель	Код строки формы № 1	Сумма, тыс. руб.
		на начало года	на конец года	изменение за год
I. Активы
1. Нематериальные активы	110	—	—	—
2. Основные средства	120	7392	7614	+222
3. Незавершенное строительство	130	—	168	+168
4. Доходы, вложенные в материальные ценности	135	—	—	—
5. Долгосрочные финансовые вложения	140	—	—	—
6. Прочие внеоборотные активы	150	—	—	—
7. Запасы, включая НДС	210 + 220	1056	779	–277
8. Дебиторская задолженность*	230 + 240	9093	8492	–601
9. Краткосрочные финансовые вложения**	250	—	—	—
10. Денежные средства	260	450	305	–145
11. Прочие оборотные активы	270	—	—	—
12. Итого активы (сумма стр. 1–11)		17 991	17 358	–633
II. Пассивы
13. Целевые финансирование и поступления
14. Заемные средства	510 + 610	2500	4548	+2048
15. Кредиторская задолженность	620	13 576	10 377	–3199
16. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	—	—	—
17. Резервы предстоящих расходов	650	—	—	—
18. Прочие краткосрочные обязательства	660	—	—	—
19. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма стр. 13–18)		16 076	14 925	–1151
20. Стоимость чистых активов (стр. 12 – стр. 19)		1915	2433	+518

 
 

^* За исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

^** За исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал.

 

Для оценки платежеспособности предприятия необходимо выбрать метод расчета и определить показатели ликвидности, дать оценку тенденции изменения этих показателей, указать пути повышения платежеспособности предприятия. Для расчета показателей ликвидности используется табл. 8.

Таблица 8. Расчет и динамика показателей ликвидности

 

Показатель	Условное обозначение	Код строки формы № 1	Рекомендуемое значение	Расчет показателя
				на начало года	на конец года
Исходные показатели
1. Краткосрочные (текущие) обязательства предприятия, тыс. руб.	Ко	690 – 640	х	16 076	14 925
2. Оборотные активы, тыс. руб.	Е	290	х	10 599	9576
3. Денежные средства и КФВ, тыс. руб.	Дс	250 + 260	х	450	305
4. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	Дз	230 + 240	х	9093	8492
5. Запасы (за вычетом расходов будущих периодов), тыс. руб.	Z	210 – 216	х	182	323
Расчетные показатели
6. Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал		≥ 0,2	0,028	0,020
7. Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл		≥ 1,0	0,594	0,590
8. Коэффициент текущей ликвидности	Ктл		≥ 2,0	0,659	0,642

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

Как видно из расчета коэффициентов ликвидности, организация является полностью неплатежеспособной, так как все они намного меньше своих нормативных значений.

Среди показателей финансовых риска, связанных с вложением капитала предприятия, можно выделить показатели финансовой устойчивости (ФУ). Они рассчитываются по данным пассива бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала. Определим следующие показатели ФУ:

•  коэффициент автономии (независимости);

•  коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансирования);

•  коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

•  коэффициент финансовой устойчивости;

•  коэффициент маневренности собственного капитала;

•  индекс постоянного актива.

Показатели ФУ предприятия рассчитываются по схеме, приведенной в табл. 9.

Таблица 9. Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия

 

Показатель	Условное обозначение	Рекомендуемое значение	Расчет показателя
			на начало года	на конец года
1. Коэффициент автономии (независимости)	Кав	≥ 0,5	–0,079	0,117
2. Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств	Кс/з	≥ 1,0	–0,073	0,132
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Косс	> 0,1	–0,83	–0,60
4. Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу		1,08	0,88
5. Коэффициент маневренности собственного капитала	Кмск	≥ 0,5	6,2	–2,8
6. Индекс постоянного актива	Iпа	< 1,0	–5,2	3,8

 

Коэффициент автономии (независимости) рассчитывается по формуле:

где С_к — капитал и резервы, тыс. руб.;

В_б — валюта баланса, тыс. руб.

Коэффициент финансирования рассчитывается по формуле:

где З_кд — долгосрочные обязательства, тыс. руб.;

К_о — краткосрочные обязательства, тыс. руб.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле:

где С_ос — собственные оборотные средства, тыс. руб.;

Е — оборотные активы, тыс. руб.

Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле:

 

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по формуле:

где F— внеоборотные активы, тыс. руб.

Индекс постоянного актива рассчитывается по формуле:

Из анализа расчета коэффициентов финансовой устойчивости видно, что организация является финансово неустойчивой, так как все они намного отличаются от нормативных значений.

Для оценки вероятности банкротства (структуры баланса) предприятия и возможности восстановления его платежеспособности используются три показателя: 1) коэффициент текущей ликвидности; 2) коэффициент обеспеченности (текущих активов) собственными (оборотными) средствами; 3) коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности

Для анализа состава, динамики и структуры прибыли предприятия составляется аналитическая таблица (табл. 10).

Таблица 10. Состав, динамика и структура прибыли предприятия

 

Показатель	Код строки формы № 2	Сумма, тыс. руб.			Удельный вес в сумме налогооблагаемой прибыли, %
		отчетный год	предыдущий год	изменение за год	отчетный год	предыдущий год	изменение за год (+, –)
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	010	25 429	36 835	+11 406	х	х	х
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(25 356)	(45 574)	–20 218	х	х	х
Валовая прибыль	029	73	–8739	+8812	х	х	х
Коммерческие расходы	030	—	—	—	х	х	х
Управленческие расходы	040	—	—	—	х	х	х
Прибыль (убыток) от продаж	050	73	-8739	+8812	(4,7)	160,7	–156,0
Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060	2	—	–2	(0,1)	—	+0,1
Проценты к уплате	070	(421)	(—)	–421	27,3	—	27,3
Доходы от участия в других организациях	080	—	—	—	—	—	—
Прочие операционные доходы	090	—	—	—	—	—	—
Прочие операционные расходы	100	(208)	(—)	–208	13,5	—	+13,5
Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	278	4056	–3778	(18,1)	(74,6)	–56,5
Внереализационные расходы	130	(1263)	(754)	+509	82,1	13,9	+68,2
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	–1539	–5437	+3898	100	100	0
Отложенные налоговые активы	141	—	—	—	—	—	—
Отложенные налоговые обязательства	142	—	—	—	—	—	—
Текущий налог на прибыль	150	—	—	—	—	—	—
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	—	—	—	—	—	—

Из данных, приведенных в табл. 10, видно, что в отчетном году по сравнению с предыдущим наблюдается снижение величин выручки от продажи и себестоимости товаров, продукции, работ, услуг. Значительно выросла валовая прибыль и, соответственно, прибыль от продаж, что является положительной тенденцией. В то же время можно наблюдать рост величин процентов к уплате, прочих операционных расходов. Также значительно снизились внереализационные доходы и выросли внереализационные расходы, что является отрицательной тенденцией. В итоге в отчетном году в результате хозяйственной деятельности отражен, хотя и сильно сократившийся по сравнению с предыдущим годом, убыток.

Показатели рентабельности характеризуют относительную эффективность использования ресурсов. Для расчета показателей с использованием формы № 2 составляется аналитическая таблица (табл. 11). Влияние факторов на отклонение экономической рентабельности и рентабельность собственного капитала рассчитываются с использованием традиционных формул и трехфакторной модели Дюпона:

R_А = Р / А = P / Q × Q / Cк × Cк / A = R_Q × К_{об Ск} × К_ав,

R_Ск = Р / Ск = Р / Q × Q / А × А / Ск = R_Q × К_{об А} × К_фз,

где К_{об Ск} и К_ав — соответственно коэффициенты оборачиваемости собственного капитала и автономии (финансовой независимости);

К_{об А} и К_фз — соответственно коэффициенты оборачиваемости активов и финансовой зависимости.

 

Таблица 11. Расчет показателей рентабельности

 

Показатель	Условное обозначение	Значения показателей
Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.	Q	25 429
Себестоимость проданных товаров, включая коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.	S	25 356
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	P	73
Сальдо операционных доходов и расходов	Роп	—
Сальдо внереализационных доходов и расходов	Рвр	–985
Прибыль до налогообложения	Рно	–1539
Чистая прибыль (убыток)	Рч	—
Показатели (коэффициенты) рентабельности
основной деятельности (затрат)	RS	–0,060
продаж	RQ	0,003
активов (экономическая рентабельность)	RА	–0,089
оборотных активов	RОА	—
собственного капитала	RСк	—
инвестиционного капитала	Rик	—
заемного капитала	Rзк	–0,100

По данным Отчета о прибылях и убытках невозможно рассчитать показатели рентабельности оборотных активов, собственного капитала и инвестиционного капитала, так как для их расчета необходимо значение чистой прибыли отчетного периода, которое в данном Отчете о прибылях и убытках отсутствует. Покажем, как рассчитываются остальные коэффициенты рентабельности.

Рентабельность основной деятельности рассчитывается следующим образом:

R_s = –1539 / 25 429 = –0,060 = –6,0 %

Рентабельность продаж рассчитывается следующим образом:

R_Q = 73 / 25 429 = 0,003 = 0,3 %

Рентабельность активов (экономическая рентабельность) рассчитывается следующим образом:

R_A = –1539 / 17 358 = –0,089 = –8,9 %

Рентабельность заемного капитала рассчитывается следующим образом:

R_зк = –1539 / 15 326 = –0,100 = –10 %

Выводы по результатам анализа следующие:

1. Организация не имеет собственного оборотного капитала (его величина отрицательная). Это значит, что она испытывает недостаток средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности. На конец года наблюдается увеличение функционирующего капитала, что может говорить о возможной тенденции роста в будущем.

2. У организации недостаточно собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности.

3. Коэффициенты ликвидности намного меньше своих нормативных значений, следовательно, организация является полностью неплатежеспособной.

4. Коэффициенты финансовой устойчивости намного отличаются от своих нормативных значений, следовательно, организация является финансово неустойчивой.

5. На основе анализа состава, динамики и структуры прибыли организации видно, что в отчетном году по сравнению с предыдущим наблюдается снижение величин выручки от продажи и себестоимости товаров, продукции, работ, услуг. Значительно выросла валовая прибыль и, соответственно, прибыль от продаж, что является положительной тенденцией развития. В то же время можно наблюдать рост величин процентов к уплате, прочих операционных расходов. Также значительно снизились внереализационные доходы и выросли внереализационные расходы, что является отрицательной тенденцией. В итоге в отчетном году в результате хозяйственной деятельности отражен, хотя и сильно сократившийся по сравнению с предыдущим годом, убыток.

6. Практически все значения коэффициентов рентабельности, которые возможно рассчитать, являются отрицательными.

Из всего вышеуказанного можно сделать вывод, что организация является практически банкротом.